High-Frequency Trading: Ein praktischer Leitfaden für algorithmische Strategien und Handelssysteme Kapitel 10. Handel am Marktgefüge: Bestandsmodelle Rationale Erwartungen und die effizienten Markthypothesen lassen vermuten, dass sich die Marktpreise nach einer relevanten Pressemitteilung sofort anpassen. Aus der Perspektive eines langfristigen Investors, halten Positionen für Tage oder Monate, kann die Anpassung in der Tat sofort erscheinen. Jedermann, das die Märkte beobachtet hat, die eine Hauptnachrichtenfreigabe umgeben, hat jedoch einen anderen picturea volatilen Preis beobachtet, der schließlich innerhalb eines spezifischen Preisbandes vereinbart. Beachten Sie, dass sich der Kurs letztendlich innerhalb einer Preisspanne und nicht auf einem konstanten Preisniveau befindet, da ein gewisses Maß an Volatilität, wenn auch klein, alle Marktbedingungen begleitet. Der Prozeß des Marktes, der sein optimales post-announcement Preisband findet, wird häufig als ttonnement, von Französisch für Versuch und Störung genannt. Abbildung 10.1 zeigt die Preisanpassungen bei verschiedenen Frequenzen. Bei sehr hohen Frequenzen ist der Preisanpassungsprozeß kaum augenblicklich. Das ttonnement zu einem neuen optimalen Preis geschieht durch die im Auftragsablauf auftretende implizite Verhandlung zwischen Käufern und Verkäufern, die Marktteilnehmer entwickeln individuelle Wertschätzungen angesichts der Nachrichten, die sich in ihren Angeboten und Fragen widerspiegeln. Diese Zitate geben den Marktteilnehmern Informationen über andere Marktteilnehmerbewertungen. Der Prozess wiederholt sich, bis sich die meisten Marktteilnehmer auf eine Reihe von akzeptablen Preisen einigen, dann kann das Gleichgewichtspreisband berücksichtigt werden. Der beste Inhalt für Ihre Karriere. Entdecken Sie unbegrenztes Lernen auf Nachfrage für etwa 1 Tag. Empfohlen für Sie 9. Arbeiten mit Tick-Daten 11. Handel auf Markt-Mikrostruktur: Informationsmodelle Copyright-Kopie 2016 Safari-Bücher Online. High-Frequency Trading: Ein praktischer Leitfaden für algorithmische Strategien und Handelssysteme Kapitel 11. Handel auf Markt-Mikrostruktur: Informationsmodelle Inventar Modelle, die in Kapitel 10 behandelt werden, schlagen Möglichkeiten vor, wie ein Market Maker Limit Order Preise basierend auf den Merkmalen des Market Maker wie Inventar (Limit Orderbuch) und Risikopräferenzen festlegen kann. Insofern berücksichtigen Inventarmodelle nicht Motivationen anderer Marktteilnehmer. Die Dynamik, die sich auf die Trading-Grundlagen und Handlungen anderer Marktteilnehmer bezieht, kann jedoch das Verhalten der Market Maker wesentlich beeinflussen. Informationsmodelle befassen sich spezifisch mit der Absicht und den künftigen Aktionen verschiedener Marktteilnehmer. Informationsmodelle umfassen spieltheoretische Ansätze für Reverse-Engineering-Zitat und Handelsströme, um die Informationen, die ein Market Maker besitzt, zu entdecken. Informationsmodelle verwenden auch beobachteten oder abgeleiteten Auftragsfluss, um fundierte Handelsentscheidungen zu treffen. In ihrem Kern beschreiben Informationsmodelle den Handel auf dem Informationsfluss und mögliche Informationsasymmetrien, die bei der Verbreitung von Informationen entstehen. Unterschiede im Informationsfluss bestehen in verschiedenen Märkten. Der Informationsfluss ist in transparenten, zentralisierten Märkten wie den meisten Aktienmärkten und elektronischen Märkten vergleichsweise schneller und in den undurchsichtigen Märkten wie Devisen - und OTC-Märkten in Anleihen und Derivaten langsamer. Das Hauptergebnis der Informationsmodelle ist, dass die Bid-Ask-Spreads bestehen bleiben, auch wenn der Market Maker unbegrenzte Inventar hat und in der Lage ist, jede Handelsanfrage sofort aufzunehmen. Eigentlich. Der beste Inhalt für Ihre Karriere. Entdecken Sie unbegrenztes Lernen auf Nachfrage für etwa 1 Tag. Empfohlen für Sie 10. Handel auf Markt-Mikrostruktur: Inventory-Modelle 12. Event Arbitrage Copyright-Kopie 2016 Safari-Bücher Online.
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